As opções de compra de ações têm algum efeito no balanço patrimonial

As opções de compra de ações têm algum efeito no balanço patrimonial.
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Como encontrar a soma das ações ordinárias em um balanço.
24.10.2018 & # 0183; & # 32; É fácil encontrar a soma das ações ordinárias em um balanço, mas os acionistas comuns têm The Motley Fool não tem posição em nenhum dos.
Folha do balanço da Fed explicada - mercados definidos para 20%
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Transações de ações | Contabilidade sem limites.
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Uma opção de opção de estoque excelente - Forbes.
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Introdução às opções de estoque - public. asu. edu.
15.12.2018 & # 0183; & # 32; Como atenuar o impacto das novas regras de contabilidade do arrendamento. ter um impacto maior no balanço de quaisquer opções de renovação ou rescisão.
CAPÍTULO Ganhos por ação e lucros retidos.
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Demonstrações Financeiras - Balanço Patrimonial - Contabilidade Desconectada.
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Capítulo 2 Análise contábil: Demonstrações de resultados e balanços patrimoniais 2.3 O balanço não possui uma compreensão adequada do.
Demonstrações financeiras: o balanço patrimonial | Ativos.
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Accounting - Equity Flashcards | Quizlet.
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28.12.2018 & # 0183; & # 32; As ações do Tesouro no balanço desejam permanecer investidas não precisam pagar as regras de como o Tesouro é registrado no balanço patrimonial.
Folha de balanço vs demonstração de resultados - Diferença e.
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Gravando ações comuns em um balanço - The Motley Fool.
Resultados do Capítulo 17 Ganhos por Ação e Resultados Retenidos 17 com o balanço patrimonial. As divisões de estoque não afetam o saldo de qualquer elemento de.
Uma conversa sobre o balanço do Fed - atualizado.
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Estoque de Tesouraria no Balanço Patrimonial.
06.11.2017 & # 0183; & # 32; O que está afetado em um balanço se mais ações forem emitidas? conta de caixa do balanço. O efeito das transações de ações em um balanço?
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Patrimônio Líquido - Cengage Learning.
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Impacto de uma divisão de ações em uma demonstração financeira | Finança.
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O que está afetado em um balanço se mais ações forem emitidas?
Os resultados da emissão de certificados de ações aparecem em dois lugares no balanço patrimonial.
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Todas as empresas estão autorizadas a emitir ações para os investidores, quer a empresa seja negociada publicamente ou não. Um acionista geralmente atribui uma porcentagem de propriedade na empresa, com base na porcentagem de ações que ele possui. Há uma diferença entre o número de ações que uma empresa está autorizada a emitir e o número de ações realmente emitidas. Quando você emite ações para acionistas, você deve ajustar duas contas em seu balanço para registrar a transação.
Vs Autorizados. Estoque emitido.
A quantidade de estoque que você emite difere da quantidade de estoque que sua empresa está autorizada a emitir. Quando você estabelece uma corporação, o número de ações que sua empresa está autorizada a emitir está listado em seus Estatutos constitucionais arquivados com o estado onde você negocia negócios. Quando as ações são realmente emitidas, o número restante de ações que sua empresa está autorizada a emitir diminui. As ações autorizadas podem ser reportadas no balanço patrimonial. No entanto, informar as ações de ações autorizadas, mas não emitidas, serve mais como uma ferramenta para acompanhar o número de partes que ainda podem ser emitidas. As ações autorizadas não têm valor monetário até serem vendidas.
Muitos estados exigem que as empresas listem o valor nominal, ou o valor declarado, de cada ação das ações que a empresa está autorizada a emitir. Os valores geralmente são definidos quando você estabelece uma corporação. Embora você estabeleça um valor por ação, você pode realmente receber mais do que o valor nominal ao emitir ações para os acionistas. Quando isso ocorre, você recebe capital superior ao valor nominal e deve refletir o capital adicional em seu balanço de acordo.
Conta de caixa.
A primeira conta do balanço afetada pela emissão de ações é a conta de caixa. A conta de caixa aumenta pelo valor que sua empresa recebe para o estoque comprado. Se você receber um capital superior ao valor nominal, você deve criar duas entradas da conta de caixa para alocar o dinheiro recebido para cada categoria. Por exemplo, se você emitir uma ação de ações por US $ 20 que tenha um valor nominal de US $ 1, faça uma entrada intitulada "Ações ordinárias, valor parental - $ 1" e uma segunda entrada intitulada "Capital em excesso de valor par-$ 19" para sua conta de caixa do balanço. O efeito das entradas aumenta sua conta em US $ 20 e a alocação de fundos é registrada.
Conta de Patrimônio Líquido.
O efeito sobre a conta do patrimônio líquido da emissão de ações também é um aumento. O dinheiro que você recebe da emissão de ações aumenta o patrimônio dos acionistas da companhia. Você deve fazer entradas semelhantes às entradas da conta de caixa na conta do Patrimônio Líquido no seu balanço patrimonial. Usando os números do exemplo acima, a primeira entrada é denominada "Stock comum - Valor par $ 1". Digite o número de ações que você emitiu com a transação e o número de ações que sua empresa ainda está autorizada a emitir. Esses valores devem refletir a diminuição do número de ações autorizadas. O valor nominal obtido das ações emitidas deve ser registrado no lado direito do balanço patrimonial. Em seguida, crie uma entrada que lê "Capital pago no excesso de valor par." Registre o excesso de capital que recebeu no lado direito do balanço patrimonial. Marque uma terceira entrada do balanço "Total de capital pago" e liste a soma de suas duas entradas anteriores. O resultado é igual ao valor total que você recebe da emissão de ações e ao aumento total da conta do Patrimônio Líquido.
Referências (2)
Sobre o autor.
Com antecedentes em matéria de fiscalização e consultoria financeira, a Alia Nikolakopulos possui mais de uma década de experiência na resolução de questões tributárias e financeiras. Ela é Agente Inscrito no IRS e tem sido escritora por esses tópicos desde 2018. Nikolakopulos está cursando Bacharel em Ciências em Contabilidade na Metropolitan State University de Denver.
Créditos fotográficos.
Comstock / Comstock / Getty Images.
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As opções de compra de ações têm algum efeito no balanço
Expensando opções de estoque ou não: isso é importante?
Por Nashwa E. George.
John Wiley & amp; Sons, Inc., 2002; US $ 75,00;
Avaliado por Robert N. Waxman.
As opções de compra de ações, inicialmente criadas para reter executivos e atrair novos talentos, dão aos executivos o direito de comprar ações da empresa a um determinado preço ao longo de um período de tempo. SFAS 123, Contabilização de Compensação Baseada em Ações, oferece às empresas duas alternativas para contabilizar a compensação baseada em estoque:
Uma empresa pode adotar o método do valor justo (SFAS 123) para contabilizar empregados & # 8217; opções de estoque. A compensação é baseada no valor justo das opções que devem ser adquiridas na data da concessão e a opção é considerada.
uma despesa. Uma empresa pode usar o método do valor intrínseco (parecer 25 da APB), que geralmente não requer uma cobrança de ganhos por opções de ações concedidas aos executivos como compensação. Ele revela o impacto sobre o lucro líquido e o EPS se as opções de compra de ações foram registradas como despesa nas demonstrações de resultados.
A maioria das empresas contabiliza opções de compra de ações segundo a segunda alternativa. O International Accounting Standards Board (IASB), bem como os setores de padrões, quer que as empresas incluam o custo das opções de compra de ações como uma despesa nas demonstrações de resultados.
Em junho de 2002, a Standard and Poor & # 8217; s (S & amp; P) apresentou um projeto para melhorar a consistência dos resultados financeiros relatados e tornar os relatórios de ganhos mais fáceis de entender. O projeto apresenta um & # 8220; ganhos principais & # 8221; Medição que inclui opções de estoque como despesa. A justificativa de S & amp; P & # 8217; incluir o custo das opções de estoque como despesa é que esse tipo de compensação deve ser tratada da mesma maneira que todos os outros elementos de compensação.
Para serem registrados como despesa, as opções de compra de ações devem atender à definição de despesas de acordo com o FASB Concept Statement 6. As despesas são saídas, uso de ativos ou incorrência de passivos de entrega ou produção de bens, prestação de serviços ou realização de outras atividades que constituem as operações principais ou centrais da entidade ". As despesas representam as saídas de caixa reais ou esperadas que ocorrem ou ocorrerão como resultado das operações em curso da entidade.
As opções de estoque fixo são dadas aos executivos como compensação por serviços prestados. A concessão de opções de compra de ações, no entanto, não implica saída, uso de ativos ou incorrência de passivos. Quando os executivos exercem opções, pagam em dinheiro e a empresa emite ações ordinárias. Existem entradas de ativos e um aumento no patrimônio. Quando as opções de compra de ações expiram sem serem exercidas, não há alteração nos ativos, passivos ou patrimônio da empresa. As opções de ações devem ser registradas como uma despesa, bem como um passivo. O método que uma empresa usa para avaliar opções de estoque não importa, desde que justifique seu cálculo.
De acordo com o método intrínseco (parecer 25 da APB), a despesa de compensação é igual à diferença entre o preço do mercado de ações e o preço de exercício de ações na data de outorga. Na maioria dos casos, os dois preços são iguais e o custo de compensação é zero. De acordo com o método do valor justo (SFAS 123), as despesas de compensação são calculadas usando qualquer modelo de preço de opções (como Black-Scholes). Neste caso, a despesa de compensação não é zero.
O exemplo a seguir é usado para explicar o impacto nas demonstrações de resultados, balanços e fluxos de caixa em dois casos distintos:
Uma empresa registra opções de ações como uma despesa. A mesma empresa não expõe opções de estoque de despesas.
Em janeiro de 1999, a Companhia ABC concedeu 10.000 opções de ações para seus executivos. Usando o método do valor justo, a remuneração total foi de US $ 100.000. Os períodos de serviço foram para 1999 e 2000 igualmente. As opções expiram após cinco anos.
Caso 1: Reconhecer opções de estoque como uma despesa. De acordo com o SFAS 123, os seguintes lançamentos de diário são obrigatórios para registrar opções de ações fixas:
Na data de outorga em 1º de janeiro de 1999, nenhuma entrada é necessária em 31 de dezembro de 1999 e 31 de dezembro de 2000 para reconhecer as despesas de compensação:
Dr. Despesas de compensação $ 50,000.
Cr. Adicione as opções de ações de capital pagas $ 50,000.
À medida que a entrada mostra, registrar as despesas de remuneração não reduz o ativo ou aumenta a responsabilidade, mas aumenta o número total de acionistas e # 8217; capital próprio. Não há aumento real no patrimônio líquido e o lado do crédito da entrada deve ser um passivo para emitir ações quando os executivos exercem suas opções.
Suponha que 80% das opções de compra de ações foram exercidas por $ 64,000 em dinheiro e o valor nominal das ações ordinárias foi de US $ 5; para registrar a questão do estoque sobre o exercício das opções:
Dr. Add & # 8217; l capital pago: opções de compra de ações $ 80,000.
Cr. Estoques comuns de US $ 40.000.
Cr. Adicione o capital pago em par $ 104.000.
Como mostra a entrada, o exercício de opções de ações não diminui ativos ou aumenta o passivo, mas aumenta ativos e patrimônio. O lado do débito deve excluir um passivo de US $ 80.000.
Suponha que os restantes 20% das opções de compra tenham expirado no final do período de exercícios. A entrada é:
Dr. Add & # 8217; l capital pago: opções de compra de ações $ 20,000.
Cr. Adicione & # 8217; l capital pago: opções expiradas $ 20,000.
O resultado dessa entrada não altera os ativos, passivos ou patrimônio líquido.
O impacto das entradas anteriores. As despesas de compensação de registro diminuem o lucro líquido e os lucros acumulados em US $ 50.000 em 1999 e 2000. Os ganhos por ação (EPS) também diminuem. A diminuição dos lucros acumulados não diminui o total de acionistas e # 8217; patrimônio líquido porque o aumento de capital adicional aumenta pelo mesmo valor. Não há impacto no fluxo de caixa.
A emissão de gravação das ações ordinárias no exercício das opções de compra de ações aumenta os ativos e o patrimônio líquido e não tem impacto sobre os passivos ou o lucro líquido. A gravação de opções de ações expiradas não tem impacto nos ativos, passivos ou patrimônio.
O impacto real nas demonstrações financeiras da empresa deve ser na data em que as opções de compra de ações são exercidas, porque se as opções fossem outorgadas, mas nunca exercidas, não haveria impacto no lucro líquido, ativos, passivos ou patrimônio líquido.
Caso 2: Não reconheça as opções de ações como uma despesa. Quando as opções de compra de ações não são registradas como uma despesa nas demonstrações de resultados, não há queda no lucro líquido em US $ 50.000 de despesas de remuneração para 1999 ou 2000. Também não há aumento correspondente no capital adicional integralizado. O efeito líquido no total de acionistas e # 8217; A equidade é zero.
Se os executivos exerciam suas opções de ações e ações ordinárias foram emitidas, as mesmas entradas devem ser registradas como no caso 1. Comparando a demonstração de resultados do caso 1 ao caso 2, é claro que o reconhecimento de opções de estoque como despesa reduz o lucro líquido eo EPS. Embora as opções de compra de ações concedidas aos executivos sejam deduzidas como uma despesa nas demonstrações de resultados, analistas e usuários das demonstrações financeiras também devem considerar o impacto nos balanços e fluxos de caixa. Em ambos os casos, não há alteração no valor contábil do total de acionistas e # 8217; patrimônio líquido, e não há saídas de caixa devido a opções de ações concedidas ou exercidas.
O seguinte cronograma mostra o lucro líquido médio eo EPS para uma amostra de 1500 grandes e médias empresas se as empresas fizeram e não as opções de estoque de despesas:
* Em bilhões de dólares.
A finalidade de conceder opções aos executivos, alinhar seus incentivos de remuneração com o aumento do valor para os acionistas, não foi realizada porque os executivos ainda tentam aumentar o preço das ações da empresa para lucrar com suas opções de ações quando as exercem. No entanto, com a queda dos preços das ações, milhões de opções de ações estão sob a água e as empresas estão reavaliando os planos de opções de ações.
As opções de ações devem ser deduzidas como uma despesa nas demonstrações de resultados com as seguintes recomendações para controlar sua utilização:

ESOs: Contabilidade para opções de estoque de empregado.
Relevância acima da confiabilidade.
Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opções de despesa desde o início da década de 1990. Apesar da pressão política, os gastos se tornaram mais ou menos inevitáveis ​​quando o Conselho Internacional de Contabilidade (IASB) exigiu isso devido ao empenho deliberado para a convergência entre os padrões de contabilidade americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Expensing.)
A partir de março de 2004, a regra atual (FAS 123) requer "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração do resultado, onde eles reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de ganhos por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente optem por reconhecer as opções, já que as centenas já fizeram:
2. EPS Protil Diluído.
Um desafio fundamental no cálculo do EPS é uma potencial diluição. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes, mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias em qualquer momento? (Isto aplica-se não apenas às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e a alguns derivativos). O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial por meio do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício de $ 7, mas o estoque subiu para US $ 20:
O EPS básico (renda líquida / ações ordinárias) é simples: $ 300,000 / 100,000 = $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método do Tesouro-estoque para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício por si só aumentaria 10.000 ações ordinárias para a base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: produto de exercícios de US $ 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é o dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - neste caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Como o IRS vai cobrar impostos sobre os detentores de opções que pagarão o imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho. (Por favor, note que o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)
O EPS Pro Forma Captura as "Novas" Opções concedidas durante o Ano.
Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções previamente concedidas. Em segundo lugar, supomos que foram concedidas 5.000 opções no ano em curso. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço das ações de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Este é o princípio de correspondência da contabilidade em ação: a idéia é que nosso empregado estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa pode ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação à perda de opções devido à rescisão dos empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20% das opções outorgadas serão perdidas e reduzirão a despesa em conformidade).
Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, $ 290,000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento (no corpo da demonstração do resultado) para os exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2004.
Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro diluído pro forma (item iv no relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a "despesa de compensação não amortizada" (isto é, além do resultado do exercício e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Isto - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no ano seguinte, tudo mais sendo igual, os US $ 2,79 acima estarão corretos, pois já teríamos terminado de gastar US $ 40 mil. Lembre-se, isso aplica-se apenas ao EPS diluído pró-forma, onde estamos avaliando opções no numerador!
Expensar opções é apenas uma tentativa de melhor esforço para estimar o custo das opções. Os defensores têm razão em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem reivindicar estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque dova para US $ 6 no próximo ano e ficasse lá? Em seguida, as opções seriam inteiramente inúteis, e nossas estimativas de despesas resultariam significativamente exageradas enquanto nosso EPS seria subavaliado. Por outro lado, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossa despesa acabaria por ser subestimada.

Impacto das recompras de ações.
Uma recompra ou recompra de ações simplesmente se refere a uma empresa de capital aberto que compra suas próprias ações no mercado. Juntamente com dividendos, as recompras de ações são uma avenida para que uma empresa devolva dinheiro aos seus acionistas. Muitas das melhores empresas se esforçam para recompensar seus acionistas através de aumentos de dividendos consistentes e recompras de ações ordinárias. Uma recompra de ações também é conhecida como "encolher", uma vez que contrata as ações de negociação livre de uma empresa ou compartilha flutuante.
Uma vez que uma recompra de ações reduz as ações em circulação de uma empresa, seu maior impacto é evidente nas medidas por ação da rentabilidade e fluxo de caixa, como o lucro por ação (EPS) e o fluxo de caixa por ação (CFPS). Supondo que o múltiplo de preço / lucro (P / E) no qual as operações de ações se mantenham inalteradas, isso deve eventualmente resultar em um maior preço da ação.
Como exemplo, considere o caso de uma empresa hipotética - ligue para Birdbaths & amp; Além disso (BB) - que tinha 100 milhões de ações em circulação no início de um determinado ano. O estoque estava negociando em US $ 10, dando ao BB uma capitalização de mercado de US $ 1 bilhão. O BB teve um lucro líquido de US $ 50 milhões ou EPS de 50 centavos (US $ 50 milhões / 100 milhões de ações em circulação) nos 12 meses anteriores, o que significa que o estoque estava negociado em um P / E de 20 (ou seja, US $ 10/50 centavos). Assume que o BB também teve um excesso de caixa de US $ 100 milhões no início do ano, que implementou em um programa de recompra de ações nos próximos 12 meses. Então, no final do ano, o BB teria 90 milhões de ações em circulação. Por uma questão de simplicidade, assumimos que todas as ações foram recompradas a um custo médio de US $ 10 cada, o que significa que um total de 10 milhões de ações foram recompradas e canceladas pela empresa.
Suponhamos que o BB também tenha ganho US $ 50 milhões neste ano; seu EPS agora seria cerca de 56 centavos (US $ 50 milhões / 90 milhões de ações). Se o estoque continuar a negociar em um múltiplo P / E de 20, o preço da ação seria agora de US $ 11,20. A valorização das ações de 12% foi inteiramente impulsionada pelo aumento do EPS devido à redução das ações em circulação do BB.
Conduzindo o valor do acionista.
Algumas simples simplificações foram usadas aqui. Primeiro, os cálculos do EPS usam uma média ponderada das ações em circulação durante um período de tempo, em vez de apenas o número de ações em circulação em um determinado ponto. Em segundo lugar, o preço médio pelo qual as ações são recompradas pode variar significativamente do preço real de mercado das ações. No exemplo acima, comprar 10% das ações em circulação do BB provavelmente teria impulsionado seu preço das ações, o que significa que a empresa acabaria comprando menos do que as 10 milhões de ações que assumimos por seu desembolso de US $ 100 milhões.
Essas simplificações subestimam o efeito ampliado que as recompras consistentes têm no valor para o acionista. As empresas que compram consistentemente suas ações podem crescer o EPS a uma taxa substancialmente mais rápida do que seria possível através de melhorias operacionais sozinhas. Este rápido crescimento do EPS é muitas vezes reconhecido pelos investidores, que podem estar dispostos a pagar um prêmio por tais ações, resultando em sua expansão múltipla de P / E ao longo do tempo. Além disso, as empresas que geram o fluxo de caixa livre necessário para comprar de volta suas ações geralmente têm a presença dominante do mercado e o poder de preços necessários para aumentar a linha de fundo também.
Voltando ao exemplo do BB, assumir o aumento múltiplo de P / E da empresa para 21 (de 20), enquanto o lucro líquido cresceu para US $ 53 milhões (de US $ 50 milhões). Após a recompra, as ações do BB negociariam em cerca de US $ 12,40 (ou seja, 21 x EPS de 59 centavos, com base em 90 milhões de ações em circulação) no final do ano, um aumento de 24% em relação ao preço no início do ano.
Impacto nas demonstrações financeiras.
A recompra de ações tem um efeito óbvio na demonstração de resultados de uma empresa, uma vez que reduz suas ações em circulação. Mas também afeta outras demonstrações financeiras.
No balanço, uma recompra de ações reduzirá as disponibilidades de caixa da empresa e, conseqüentemente, sua base de ativos totais, pelo valor do caixa gasto na recompra. A recompra simultaneamente também reduzirá o patrimônio líquido no passivo pelo mesmo valor. Como resultado, as métricas de desempenho, como retorno sobre ativos (ROA) e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), geralmente melhoram após uma recompra de ações.
As empresas geralmente especificam o montante gasto em recompra de ações em seus relatórios de ganhos trimestrais. O montante gasto em recompra de ações também pode ser obtido na Demonstração dos fluxos de caixa na seção "Atividades de financiamento", bem como da Demonstração das mutações do patrimônio líquido ou Demonstração dos lucros retidos.
As recompras de ações podem ter um impacto positivo significativo no portfólio de um investidor. Para prova, basta observar o S & P 500 Buyback Index, que mede o desempenho das 100 empresas do índice com o maior índice de recompra (calculado como o valor gasto em recompra nos últimos 12 meses como porcentagem do capitalização de mercado da empresa). Nos 10 anos que terminaram em 8 de novembro de 2018, o S & P Buyback Index subiu 158,2%, em comparação com um ganho de 68,1% para o S & P 500, superando-o em 90 pontos percentuais.
O que explica esse grau de desempenho superior? Como um aumento de dividendos, uma recompra de ações indica a confiança de uma empresa em suas perspectivas futuras. Ao contrário de uma subida de dividendos, uma recompensa sinaliza que a empresa acredita que suas ações estão subvalorizadas e representa o melhor uso de seu caixa naquele momento. Na maioria dos casos, o otimismo da empresa em relação ao seu futuro compensa generosamente ao longo do tempo.
Compartilhe Recompras vs. Dividendos.
Enquanto os pagamentos de dividendos e as recompras de ações são ambas as formas de uma empresa retornar dinheiro aos seus acionistas, uma diferença notável é que os dividendos representam a recompensa atual para um investidor, enquanto as recompras de ações representam uma recompensa futura. Esta é uma das razões pelas quais a reação do investidor a uma ação que anunciou um aumento de dividendos geralmente será mais positiva do que a de anunciar um aumento no seu programa de recompra.
Outra diferença tem a ver com a tributação, especialmente em jurisdições onde os dividendos são tributados menos favoravelmente do que os ganhos de capital de longo prazo. Suponha que você tenha adquirido 100.000 ações do BB - a empresa mencionada no exemplo anterior - em US $ 10 cada, e você mora em uma jurisdição onde os dividendos são tributados em 20% e os ganhos de capital são tributados em 15%. Suponha que o BB estava debatendo entre usar seus US $ 100 milhões em excesso de caixa para comprar suas ações ou pagá-lo aos acionistas como um dividendo especial de US $ 1 por ação. Embora a recompra não tenha impacto fiscal imediato sobre você, se suas ações do BB fossem realizadas em uma conta tributável, sua conta fiscal no caso de um pagamento de dividendos especial seria bastante pesada em US $ 20.000. Se a empresa prosseguiu com a recompra e posteriormente vendeu as ações no final do ano em US $ 11,20, o imposto a pagar sobre seus ganhos de capital ainda seria menor em US $ 18.000 (15% x 100.000 ações x $ 1.20). Observe que US $ 1,20 representa seu ganho de capital de US $ 11,20 menos US $ 10 no final do ano.
No geral, enquanto as recompras de ações podem ser melhores para a construção do patrimônio líquido ao longo do tempo, eles carregam mais incerteza do que os pagamentos de dividendos, uma vez que o valor das recompras depende do preço futuro da ação. Se o flutuador de uma empresa se contraiu em 20% ao longo do tempo, mas o estoque subseqüentemente despenca 50%, um investidor retrospectivamente prefere receber esses 20% na forma de pagamentos de dividendos reais.
Capitalizando recompras de ações.
Para as empresas que aumentam dividendos ano após ano, é preciso não procurar além dos aristocratas de dividendos S & P 500, que incluem empresas do índice que aumentaram dividendos anualmente por pelo menos 25 anos consecutivos. Para as recompras de ações, o S & amp; P 500 Buyback Index referido anteriormente é um bom ponto de partida para identificar as empresas que estão comprando agressivamente suas ações.
Enquanto a maioria dos chips azuis compram ações com regularidade - geralmente para compensar a diluição causada pelo exercício de opções de ações dos empregados - os investidores devem observar as empresas que anunciam recompras especiais ou expandidas. Por exemplo, em outubro de 2018, a IBM (NYSE: IBM) anunciou uma adição de US $ 15 bilhões ao seu plano de recompra; com vendas declinando por seis trimestres sucessivos, espera-se que a recompra permita que a IBM atinja seu objetivo ajustado do EPS de US $ 20 até 2018.
Os ETFs "Float shrink" também atraíram muita atenção depois de uma performance chocante em 2018. O PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSE: PKW) é o maior ETF nesta categoria. A ETF investe em empresas americanas que recompraram pelo menos 5% de suas ações em circulação nos últimos 12 meses e, a partir de 5 de novembro de 2018, cresceu 38,4% no ano. Outro ETF popular, mas muito menor, é o TrimTabs Float Shrink ETF (NYSE: TTFS), que cresceu 34,9% na mesma data.
As recompras de ações são uma ótima maneira de construir a riqueza dos investidores ao longo do tempo, embora eles tenham um maior grau de incerteza do que os dividendos.